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某公司适用的企业所得税税率为25%，计划追加筹资10000万元用于资本支出。内容
某公司适用的企业所得税税率为25%，计划追加筹资10000万元用于资本支出。内容包括：
（1）向银行取得长期借款1000万元，借款年利率为4%，每年付息一次。
（2）溢价20%发行总面值为5000万元的公司债券，票面利率为8%，每年付息一次。
（3）增发普通股3000万元，假定资本市场有效，当前无风险收益率为5%，市场平均收益率为10%，该公司普通股的β系数为2。
计算资本成本率时不考虑筹资费用、货币时间价值等其他因素。
要求：
（1）计算长期借款的资本成本率。
（2）计算发行公司债券的资本成本率。
（3）利用资本资产定价模型，计算普通股的资本成本率。
（4）计算追加筹资方案的平均资本成本率。
题目解析
- 答案：
- 考点：第五章 筹资管理（下）
- 解析：
（1）长期借款的资本成本率＝4%×（1－25%）＝3%（1分）
（2）发行公司债券的资本成本率＝8%×（1－25%）/（1＋20%）＝5%（1分）
（3）普通股的资本成本率＝5%＋2×（10%－5%）＝15%（1分）
（4）平均资本成本率＝3%×1 000/10 000＋5%×5 000×（1＋20%）/10 000＋15%×3 000/10 000＝7.8%（2分）
第4问，债权溢价20%发行，那筹得的资金就是5000*（1+20%）了呀，那么总的筹得的资金就是11000了，权重分母是不是应该11000，而答案权重分母还是10000，但是核算债权投资5000*（1+20%），这里没懂。
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老师解答
肖老师
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解析是正确的哦。
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