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2.东方公司有关资料如下：
资料一：今年年初股东权益总额为1200万元，年末股东
2.东方公司有关资料如下：
资料一：今年年初股东权益总额为1200万元，年末股东权益总额为1680万元。今年年初、年末的权益乘数分别是2.5和2.2。
资料二：今年利润总额为400万元，所得税为100万元，普通股现金股利总额为84万元、普通股的加权平均数为200万股，所有的普通股均发行在外；无优先股。
资料三：今年年末普通股股数为210万股，按照年末每股市价计算的市盈率为10。
资料四：公司去年发行了面值总额为100万元的可转换公司债券（期限为五年），发行总额为120万元，每张债券面值为1000元，转换比率为80（今年没有转股），债券票面利率为4%，所得税税率为25%。
资料五：今年的总资产周转次数为1.5次，去年的营业净利率为4%，总资产周转次数为1.2次，权益乘数（按平均数计算）为2.5。
要求：
（1）计算今年年初、年末的资产总额和负债总额。
（2）计算今年年末的每股净资产。
（3）计算今年的基本每股收益和每股股利。
（4）计算今年年末的普通股每股市价。
（5）计算可转换债券的年利息、可转换债券可以转换的普通股股数。
（6）假设不考虑可转换债券在负债成分和权益成分之间的分拆，债券票面利率等于实际利率。计算今年的稀释每股收益。
（7）计算今年的权益乘数（按平均数计算）。
（8）利用连环替代法和差额分析法分别分析营业净利率、总资产周转次数和权益乘数的变动对权益净利率的影响。
题目解析
- 答案：
- 考点：第十章 财务分析与评价
- 解析：
（1）年初权益乘数=年初资产总额/年初股东权益总额
即，2.5=年初资产总额/1200
所以，年初资产总额=3000（万元）
年初负债总额=3000-1200=1800（万元）
年末权益乘数=年末资产总额/年末股东权益总额。
即，2.2=年末资产总额/1680
所以，年末资产总额=3696（万元）
年末负债总额=3696-1680=2016（万元）
（2）年末的每股净资产=1680/210=8（元/股）
（3）净利润=利润总额-所得税=400-100=300（万元）
基本每股收益=300/200=1.5（元/股）
每股股利=普通股现金股利总额/年末发行在外的普通股股数=84/210=0.4（元/股）
（4）普通股每股市价=10×1.5=15（元/股）
（5）可转换债券的年利息=100×4%=4（万元）
可转换债券可以转换的普通股股数=100/1000×80=8（万股）
（6）调整后的归属于普通股股东的当期净利润=300+4×（1-25%）=303（万元）
调整后的发行在外的普通股加权平均数=200+8=208（万股）
稀释每股收益=303/208=1.46（元）
（7）平均股东权益=（1200+1680）/2=1440（万元）
平均资产总额=（3000+3696）/2=3348（万元）
权益乘数=3348/1440=2.33
（8）今年的营业收入=3348×1.5=5022（万元）
今年的营业净利率=300/5022×100%=5.97%
今年的权益净利率=5.97%×1.5×2.33=20.87%
去年的权益净利率=4%×1.2×2.5=12%
利用连环替代法分析：
第一次替代：5.97%×1.2×2.5=17.91%
第二次替代：5.97%×1.5×2.5=22.39%
第三次替代：5.97%×1.5×2.33=20.87%
营业净利率变动对权益净利率的影响=17.91%-12%=5.91%
总资产周转次数变动对权益净利率的影响=22.39%-17.91%=4.48%
权益乘数变动对权益净利率的影响=20.87%-22.39%=-1.52%
利用差额分析法分析：
营业净利率变动对权益净利率的影响=（5.97%-4%）×1.2×2.5=5.91%
总资产周转次数变动对权益净利率的影响=5.97%×（1.5-1.2）×2.5=4.48%
权益乘数变动对权益净利率的影响=5.97%×1.5×（2.33-2.5）=-1.52%
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